發(fā)布日期：2017-09-01
據(jù)了解，目前市面上專門做醫(yī)藥投資或設(shè)有專門醫(yī)藥投資團(tuán)隊(duì)的基金，專業(yè)人員有6-10個就已成規(guī)模，超過10人的更是鳳毛棱角。
擁有超15人團(tuán)隊(duì)的「冪方資本」，匯聚一批具有專業(yè)背景的高素質(zhì)人才，深入專注醫(yī)藥健康與生命科學(xué)，成為了行業(yè)佼佼者。
作為青桐資本的好朋友，「冪方資本」管理合伙人梁占超，向我們分享了醫(yī)療政策影響下的資本與創(chuàng)業(yè)。
分享人：「冪方資本」管理合伙人 梁占超
擁有近10年醫(yī)藥健康領(lǐng)域藥物研發(fā)、醫(yī)藥銷售及股權(quán)投資經(jīng)驗(yàn)。曾任職輝瑞制藥和愛康醫(yī)療投資。2012年協(xié)助組建北京市科委中心醫(yī)藥投資基金崇德弘信，負(fù)責(zé)基金投資管理工作。
投資案例：
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本期內(nèi)容，梁占超將回答：
醫(yī)療行業(yè)投資人喜歡怎樣的創(chuàng)業(yè)者？
創(chuàng)業(yè)者如何選擇投資人？
醫(yī)療健康領(lǐng)域，什么項(xiàng)目最有發(fā)展?jié)摿Γ?/p>
醫(yī)改風(fēng)潮下，資本能做什么？
醫(yī)療政策變動，企業(yè)該如何應(yīng)對？
以下，enjoy：
1、創(chuàng)業(yè)要有“孤注一擲”的決心
做中早期醫(yī)療創(chuàng)投很難簡單按一個條條框框去投資。我習(xí)慣在項(xiàng)目比較早期就和創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)保持接觸，到合適節(jié)點(diǎn)介入，傾向于投具有一定平臺技術(shù)或豐富pipeline 的項(xiàng)目，它們不存在明顯單一品種的依賴風(fēng)險(xiǎn)。
回想一下，我印象最深的項(xiàng)目是天廣實(shí)。我們與天廣實(shí)團(tuán)隊(duì)接觸超過3年時間，團(tuán)隊(duì)具有豐富的抗體研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化經(jīng)驗(yàn)，在其技術(shù)平臺以及產(chǎn)品得到初步驗(yàn)證的時間節(jié)點(diǎn)，我們對其進(jìn)行了投資。其團(tuán)隊(duì)的產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn)、凝聚力以及對抗體藥物產(chǎn)業(yè)的看好是促使我們投資的關(guān)鍵要素。
總結(jié)下來，我認(rèn)為，醫(yī)療行業(yè)優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者除了專業(yè)的學(xué)科背景以外，還有以下共同特質(zhì)：
1.有決心。我喜歡全力以赴，甚至“孤注一擲”的創(chuàng)業(yè)者。不太看好三心二意的創(chuàng)業(yè)者。
2.有魅力?？梢越凶銎髽I(yè)家素質(zhì)，這也是我們希望創(chuàng)業(yè)者具備的綜合性素質(zhì)或潛質(zhì)。創(chuàng)業(yè)者需要具備組合完整團(tuán)隊(duì)的意識與能力，而不僅僅定位于是一個科學(xué)家或者市場銷售的大佬。
我本身做醫(yī)藥研發(fā)出身，喜歡高技術(shù)門檻、平臺型的項(xiàng)目，喜歡有持續(xù)研發(fā)創(chuàng)新能力的團(tuán)隊(duì)。同時，希望團(tuán)隊(duì)能接地氣，熟悉國內(nèi)醫(yī)療市場的規(guī)則，在銷售方面有好的搭配。
2、選投資人就像選partner
以前的投資行業(yè)多為綜合型基金，現(xiàn)在投資專業(yè)化成了行業(yè)大趨勢。
近年來國家創(chuàng)業(yè)環(huán)境非常好，國內(nèi)生物醫(yī)藥領(lǐng)域發(fā)展越來越快，促使投資機(jī)構(gòu)要有更專業(yè)化的人去做項(xiàng)目研究和判斷。尤其是醫(yī)藥投資門檻較高，對投資人的專業(yè)能力提出了更高的要求。
對創(chuàng)業(yè)者來說，什么樣的投資人是合適的投資人？
1.夠?qū)I(yè)。中早期的創(chuàng)業(yè)者要選一個專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)。創(chuàng)業(yè)是爭分奪秒的事情，專業(yè)的投資團(tuán)隊(duì)看到你的東西后就能知道你在做什么，還能預(yù)計(jì)到后期的風(fēng)險(xiǎn)和問題。
2.有資源。除了錢之外，投資人能給你帶來什么？醫(yī)療行業(yè)很多都是科學(xué)家出來創(chuàng)業(yè)，但不太擅長融資。就醫(yī)療早期項(xiàng)目來說，很難融一兩個億就直接IPO。要找一個未來能夠幫你的投資機(jī)構(gòu)，你才能把更多的精力放在你的主營業(yè)務(wù)上，去做研發(fā)去做臨床，而不是天天去參加各個會議去融資。時間精力的分配決定了你業(yè)務(wù)進(jìn)度的快慢。
3.氣場相合。選擇跟自己能長期友好合作的人。氣場合不合，能預(yù)計(jì)在未來的時間內(nèi)能否像戰(zhàn)略合作伙伴一樣共處。盡管投資上有條款的約束，但是我相信business is business。不要簡單的把投資人當(dāng)成你的交易對象，選擇投資人選擇投資機(jī)構(gòu)就像選擇你的partner一樣。投資機(jī)構(gòu)要理解創(chuàng)業(yè)者，創(chuàng)業(yè)者也要理解投資機(jī)構(gòu)，彼此理解。
3、小分子創(chuàng)新藥潛力無限
醫(yī)療健康是個非常寬泛的概念。不管是新藥研發(fā)、生物技術(shù)還是醫(yī)療器械、醫(yī)療服務(wù)，每一個板塊都還有細(xì)分的領(lǐng)域?！竷绶劫Y本」關(guān)注比較多的是新藥研發(fā)、醫(yī)療器械、生物技術(shù)。
為什么大家都說醫(yī)療健康是熱門風(fēng)口行業(yè)？因?yàn)槿松谑?，追求活得更久活得更好。凡是能夠滿足延長生命長度、提高生活質(zhì)量這兩個條件的就是有潛力的。
在新藥研發(fā)領(lǐng)域，小分子創(chuàng)新藥、生物藥這兩個細(xì)分領(lǐng)域，我覺得一直有非常好的機(jī)會。
在醫(yī)療器械領(lǐng)域，能解決一些重大需求來代替進(jìn)口的細(xì)分領(lǐng)域，包括涵蓋重點(diǎn)科室的高值耗材、診斷試劑以及新型生物材料，都會不斷的有新的標(biāo)的企業(yè)出現(xiàn)。
4、資本應(yīng)推動社會進(jìn)步造福人類
投資機(jī)構(gòu)對醫(yī)改能做什么？我們只能適應(yīng)不能改變。
我覺得現(xiàn)在的投資方向大體還挺符合醫(yī)改政策導(dǎo)向的。比如藥，我們投新藥，新藥在臨床方面有很強(qiáng)的使用價(jià)值，能治病救人，解決臨床痛點(diǎn)。這也是國家為什么在現(xiàn)在鼓勵新藥研發(fā)，我們創(chuàng)投機(jī)構(gòu)加大對新藥研發(fā)投資的原因。
不管是藥、器械還是服務(wù)，我們希望能投到好的企業(yè)，解決臨床病患的精神需求，能夠真正造福遭受疾病痛苦的患者，給他們帶來好的治療方案，好的診斷方案，好的醫(yī)療服務(wù)。
我們希望用資本力量來推動社會進(jìn)步，造福人類?！竷绶劫Y本」一定會投符合未來發(fā)展趨勢的醫(yī)療項(xiàng)目。
5、政策一視同仁，企業(yè)要學(xué)會適應(yīng)
兩票制實(shí)施后，藥品流通環(huán)節(jié)的利益分配格局大洗牌。一方面，廠家直接高開發(fā)票，商業(yè)企業(yè)的過票業(yè)務(wù)勢必會遭受打擊。另一方面，兩票制壓縮掉多票環(huán)節(jié)后，分銷調(diào)撥業(yè)務(wù)的大幅度萎縮也是不可避免的。因此，各醫(yī)藥商業(yè)企業(yè)面臨生存危機(jī)，要想不被淘汰就得轉(zhuǎn)型。
對經(jīng)銷企業(yè)來講，從原來的低開票變成高開票，當(dāng)中的費(fèi)用如何處理？
對直銷企業(yè)來講，不管你是大企業(yè)還是小企業(yè)，本來就是高開票也沒什么影響。
對于初創(chuàng)企業(yè)來講，未來可能會增加一些成本，營銷的費(fèi)用。但這未必是件壞事，因?yàn)橐婚_始就按照新政策走不可怕，最可怕的是已經(jīng)有規(guī)模了再面臨調(diào)整，那就很困難了。
未來兩票制可能會導(dǎo)致一些小的經(jīng)銷商掛掉或者投靠大的經(jīng)銷商。生產(chǎn)企業(yè)和大的經(jīng)銷企業(yè)話語權(quán)就會比較弱一些。但這個弱和強(qiáng)是要正反面來看的，如果是大路貨，經(jīng)銷商有很多選擇話語權(quán)會弱一些。如果是創(chuàng)新藥或者創(chuàng)新器械，話語權(quán)未必是弱的，因?yàn)榇蠹叶枷肽玫侥愕匿N售權(quán)跟你合作。
行業(yè)的政策對大家是一視同仁的。只要有好的產(chǎn)品，企業(yè)運(yùn)營不會存在生死的考驗(yàn)。只是要學(xué)會怎么去適應(yīng)行業(yè)，去適應(yīng)政策變動。
關(guān)于冪方資本
冪方資本是專注于生物醫(yī)藥和生命健康產(chǎn)業(yè)的投資基金，管理團(tuán)隊(duì)來自九鼎投資、崇德弘信、復(fù)星集團(tuán)、中科招商、越秀醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)基金等，團(tuán)隊(duì)具有專業(yè)復(fù)合背景和在醫(yī)療行業(yè)從業(yè)多年的經(jīng)驗(yàn)，將有效助力被投企業(yè)實(shí)現(xiàn)資源對接和快速發(fā)展。目前，冪方資本已投項(xiàng)目包括天廣實(shí)（抗體藥物）、旌準(zhǔn)醫(yī)療（分子診斷）、博輝瑞進(jìn)（生物材料）、賽諾微（外科手術(shù)器械）、捍宇醫(yī)療（介入器械）、安頌科技（骨科器械）、嘉檢醫(yī)學(xué)（基因測序及診斷）等生物醫(yī)藥行業(yè)的成長期新星。
來源：青桐資本（微信號 qtziben）
